IPO传闻下MiniMax押注Agent，大模型厂商的商业化突围战？

押注AI Agent（人工智能代理），是今年(jīnnián)大模型厂商的主流叙事，“六小龙”之一MiniMax也不(bù)例外，在近期的产品发布周中，官方连续两天发布了(le)AI Agent产品。 相比基础模型，AI Agent能为用户或者企业解决问题的同时直接(zhíjiē)交付成果，或许(huòxǔ)会带来(dàilái)更明显(míngxiǎn)的商业化回报。就在近日，有消息称MiniMax内部有IPO想法，但在初步筹备阶段。截至发稿，MiniMax并未回复第一财经的问询。 AI Agent会是很好的商业化答卷吗？不少企业提到，在落地过程中，AI Agent的效果还(hái)受限于(shòuxiànyú)模型目前的能力边界。AI圈大佬安德烈·卡帕西（Andrej Karpathy）近日也给AI Agent泼了盆冷水，就(jiù)像自动驾驶一样，他(tā)认为“一个完美的演示(yǎnshì)不等于技术已经成熟”。 模型(móxíng)厂商押注AI Agent 6月20日，MiniMax在官网宣布，在产品发布周的第四天，发布一款视频创作Agent：Hailuo Video Agent，并开放Beta版本(bǎnběn)。根据(gēnjù)提示输入(shūrù)文字或图片，Agent将自动分析、构思并生成具有(jùyǒu)专业水准、富有观看价值的完整(wánzhěng)视频内容。 谈到出发点，MiniMax认为这会(zhèhuì)让“视频创意(chuàngyì)和生成更加普惠(pǔhuì)”。尽管视频生成技术在快速提升，但对于很多人来说，想要将创意转化为优质短片不是件简单的(de)事。从创意构思、分镜脚本设计，到生成图片素材、生成视频并配音，再到精细化(jīngxìhuà)剪辑，这是一个对普通用户来说具有挑战的流程。 在官方给出的案例中，有C端场景也有B端场景。例如，新手妈妈(māmā)“带娃(dàiwá)”场景下，输入名胜古迹的名称(míngchēng)，可以直出声情并茂的简介视频，解答熊孩子的“十万个为什么”。 此外，在品牌广告大片的需求下，输入品牌名称，可以直出该品牌和(hé)巨大化形象的走秀视频。 就在19日，MiniMax还推出了(le)一个能跑长程（Long Horizon）复杂任务的通用Agent，能多步规划出专家级解决方案、拆解(chāijiě)任务需求、并能执行(zhíxíng)多个子任务从而(cóngér)交付最终结果。具体场景可以是写代码、生成PPT等。 MiniMax表示，这一Agent 在公司内部(nèibù)已经使用了近(jìn)60天，逐渐成为内部超过50%的员工日常使用的产品。 有从业者体验后表示，MiniMax Agent交付物算是(shì)达到了比较可用的状态。生成成功率高、工具集成比较完整，核心优势是长文本理解力和(hé)多模态，这(zhè)也是MiniMax技术力比较强的方面(fāngmiàn)。无论是喂给Agent一篇长篇研报让它总结，还是让它理解音视频内容并输出，都是支持(zhīchí)的。 但不足的方面主要是速度(sùdù)，这也是目前很多Agent的通病。有时一个复杂任务，可能要等上十几分钟，这部分受限于算力(suànlì)。但在(zài)具体使用场景中，用户(yònghù)可能很难等待太长的时间，会倾向于用回传统工具。 今年被认为是AI Agent的元年(yuánnián)。目前国内大模型初创(chūchuàng)几乎都已切入AI Agent，今年3月底(yuèdǐ)，智谱就推出了Agent产品“AutoGLM沉思”，MiniMax此次跟上，也有(yǒu)消息称阶跃星辰正全力转向Agent，Kimi也在开始内测。 除了初创，大厂(dàchǎng)无一例外也在(zài)布局这个赛道。4月，字节跳动推出AI Agent产品扣子空间（Coze），阿里(ālǐ)更早布局，在C端希望(xīwàng)将夸克升级为“超级个人Agent”，在B端则是把钉钉打造成“企业级AI Agent平台”。 AI Agent是商业化答卷吗(ma)？ 与大模型最初出现时“聊天机器人”的形态不同，AI Agent的核心价值(jiàzhí)则在于“流程(liúchéng)自动化”，可以从回答问题升级到解决问题，这种模式可以解决企业的痛点：降(jiàng)本、增效、创收等(děng)。对大模型厂商来说，AI Agent也是更容易获得商业回报的一张牌。 就在6月18日，市场传言MiniMax计划(jìhuà)赴(fù)港IPO，最早可能在今年进行(jìnxíng)，目前估值(gūzhí)约30亿美元（约合人民币216亿），消息称MiniMax已经为IPO聘请了财务顾问，相关讨论仍在进行中，估值和时机等细节可能会发生变化。据澎湃证实(zhèngshí)，知情人士表示MiniMax内部确实有类似想法，但目前仍处于初步筹备阶段。截至发稿，MiniMax并未对外进行任何官方(guānfāng)回应。 MiniMax在2024年3月获得了6亿美元的A轮融资(róngzī)，当时估值(gūzhí)约为25亿美元（约合人民币180亿元），该轮(gāilún)融资由阿里巴巴领投，红杉中国、高瓴资本参投。此前，腾讯、米哈游等公司也(yě)参与了MiniMax的融资。 至今一年(yīnián)多以来MiniMax未再传出融资消息。不过，去年底，有投资人对(duì)第一财经记者表示(biǎoshì)，一直在对外滚动融资，因为预训练模型太烧钱(shāoqián)，一年至少2亿美元，都得积极融资。但变数出在今年初DeepSeek的大爆发(bàofā)，不仅大厂被“卷”，新年仍在加班加点复现，“六小龙”的融资节奏也被打乱，机构出手的频次明显放缓了。 目前，对于仍在(zài)亏损，需要烧钱(shāoqián)研发的大模型独角兽来说，IPO是一个最好的方案。智谱在4月率先启动IPO辅导后，MiniMax成为“六小龙”中第二家明确IPO动向(dòngxiàng)的公司。 本周(běnzhōu)17日，MiniMax宣布开启产品周，连续五天发布新产品，第一天就开源了全新的推理模型(tuīlǐmóxíng)MiniMax-M1，随后推出了视频大模型海螺02，这两天又连发两个Agent产品。行业有声音认为(wèi)这是在为上市(shàngshì)造势。 在IPO前，AI独角兽们需要面临的是(shì)商业化大考，AI Agent或许是答卷的开始。3月(yuè)Manus的诞生被认为是AI Agent的“DeepSeek时刻”，有一些惊艳(jīngyàn)的案例出现，发布不到一个月Manus宣布开始收费(shōufèi)，最低(zuìdī)每月收费39美元，Pro套餐每月收费199美元，这是一个不低的价格。 有(yǒu)待观望的是(shì)，AI Agent “可用”距离“好用(hǎoyòng)”和“愿付费”仍有鸿沟。从实际落地来看，大模型基座不够成熟仍是最大阻碍。 未来式智能是做AI Agent的公司，近日联合创始人邹阳(zōuyáng)对外提到，曾为(wèi)一家央企信息化公司落地会议室(huìyìshì)预定场景，这个场景需要对接四五个会议系统，涉及近百个API，模型需要自己选择调用接口，但效果并不理想——模型经常选错，导致流程混乱(hùnluàn)。这也说明，这项技术远未达到高度成熟的阶段(jiēduàn)。 就在(zài)17日，前OpenAI联合创始人、特斯拉AI总监安德烈·卡帕西（Andrej Karpathy）在 YC创业大会上发表了一场40分钟(fēnzhōng)的(de)演讲，这一内容在AI圈传阅，其中提到了他对AI Agent颇为(pǒwèi)冷静的观点。 卡帕西表示，自己在2013年就(jiù)体验了Waymo的自动(zìdòng)驾驶，30分钟零干预，感觉“自动驾驶马上(mǎshàng)就要实现了”，现实情况是，12年过去了，我们仍然没有真正解决自动驾驶问题(wèntí)。因此，一个完美的演示不等于技术已经成熟。 卡帕西认为，AI Agent这类软件非常棘手，就像自动驾驶一样。所以当他看到“2025年是Agent元年”这样(zhèyàng)的(de)说法时非常担心，他更觉得这是“Agent的十年”，技术的最后(zuìhòu)10%往往需要90%的时间(shíjiān)来完善。 考虑到目前我们使用的(de)是还不可靠的大模型(móxíng)，卡帕西认为，应该少做一些华而不实的自主智能体(tǐ)演示，多开发一些部分自主性的产品，应该构建的是“钢铁侠(xiá)战衣”那样的增强工具，而不是“钢铁侠机器人”那样的自主智能体。 AI Agent或许承载着大模型厂商们商业化的期望，但技术(jìshù)成熟度与用户实在的价值感知(gǎnzhī)，仍是理想蓝图的现实挑战。 (本文来自(láizì)第一财经)